A股打新｜杰理科技、频准激光申购分析：估值、中签率与资金方案

大A本周有两只不错的新股可以申购。

8月3日（周一）,北交所的杰理科技申购:9:15-11:30、13:00-15:00；

8月7日（周五）,科创板的申购。一个做系统级芯片，一个做精准激光器，都是科技含量和市场辨识度比较高的公司。

先说杰理科技。

杰理科技申购代码为 920138，发行价为 18.86 元，发行后扣非市盈率为 14.99 倍。公司本次发行 3,300 万股，其中战略配售 330 万股，网上发行 2,970 万股。每个申购单位为 100 股，申购上限为 148.50 万股，顶格需要现金约 2,800.71 万元。

这家公司被市场称为北交所“芯片设计第一股”，不是因为它技术多先进，而是因为体量确实太大。杰理科技是一家系统级芯片设计公司，产品主要应用于蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能穿戴和智能物联终端。芯片已经进入小米、荣耀、vivo、魅族、传音、JBL、boAt 等品牌供应链。

按发行后总股本和发行价计算，杰理科技上市估值约 81.66 亿元。对应 2025 年归母净利润，静态市盈率约 13.7 倍；对应公司预测的 2026 年净利润，动态市盈率约 13 倍。

同行可比公司平均静态市盈率为 60.77 倍，账面上的确便宜很多。但是因为北交所本身也存在估值折价，所以不能直接拿杰理去套科创板芯片股的估值。

中签率测算：北交所不是摇号抽签，而是按照申购数量比例配售，同时必须全额缴款。假设最终配售率为 0.03%，申购约 33 万股，理论上能分到 100 股；假设配售率降至 0.02%，则需要申购约 50 万股，才能按比例拿到 100 股。

按照 18.86 元的发行价计算，理论资金门槛大约在 600 万至 900 万元（根据北交所近期配售率测算）。2026 年北交所网上打新的平均配售率约为 0.0315%，6 月均值已降至 0.0208%。如果最终配售率落在近期平均区间，理论上600 万至 900 万元接近稳配100股。

假设上市首日上涨 200%，每获配 100 股可盈利约 3,772 元。2026 年上半年北交所新股首日平均涨幅约为 229%，按这个水平测算，每 100 股对应利润约 4,319 元。

再来看频准激光，这个是真肉签。