上一批得6只新股刚分析完，港交所又一次性放出 9 只。

算上仍在招股的同仁堂医养，目前共有 16 只新股同时认购。

这 9 只的截止时间还不完全相同：

7 月 6 日截止：普源精电、鼎泰高科、立讯精密、齐云山食品、珞石机器人、三环集团。

7 月 7 日截止：晶合集成、滨化股份。

7 月 8 日截止：永康控股。

看起来分了三批，实际上资金依旧高度重叠。7月6日截止的股票要到 7 月 8 日才公布结果，钱根本来不及释放给后面的票。

所以这个时候，最重要的不是全部申购，而是先排段位，再把资金留给确定性更高的几只，今天字比较多，请大家耐心阅读。

王者局｜科技主战场

MOMENTA-W  ＞ 瑞为技术 ＞ 基本半导体 ＞ 易控智驾 ＞ 东方科脉 ＞ 宝盖新材

这一局有 6 只，也是本轮真正的资金主战场。

截至7月1日晚，基本半导体孖展超购约798.12倍，瑞为技术约278.66 倍，宝盖新材约118.94倍，东方科脉约49.19倍，MOMENTA-W约37.17倍，易控智驾约23.34倍。

MOMENTA 还是排第一。

MOMENTA 是物理 AI 和自动驾驶解决方案公司，发行价直接确定为 295.60 港元，不设价格区间，并设置 15% 超额配股权。14 家基石投资者合计认购接近本次发行规模的一半，覆盖新加坡政府投资公司、富达国际、奔驰、比亚迪等长线机构和产业资本。

它的发行结构是这一批最豪华的，赛道也足够稀缺。

问题是接近 300 港元的绝对股价，加上同股不同权架构，对上市后的承接能力要求不低。豪华基石可以减少流通盘，但不能直接理解成不会破发。

我的打法：主申购，但定位是博弹性，中签后不恋战。

瑞为技术排第二。

瑞为同样走第18C章，主要做人工智能视觉技术，产品应用于民航、商业空间和安全驾驶。公司没有绿鞋，也没有基石，发行结构比基本半导体更激进，但一手入场费只有约4376港元，叠加 AI 视觉题材，散户热度已经被彻底点燃。

它现在最大的优点就是热。最大的风险也还是热。

这类零基石、零绿鞋、高超购的票，首日弹性通常不差，但一旦市场情绪不及预期，回撤同样快。

我的打法：和MOMENTA 一起申购，但仓位可以略低。

基本半导体 排第三。

公司做碳化硅功率器件，覆盖芯片设计、晶圆制造、模块封装和驱动设计，属于第三代半导体赛道里的“卖铲子”公司。

它采用港交所第 18C 章机制，初始公开发售比例为5%，有绿鞋，但没有基石投资者。 50倍回拨至20%。目前的孖展热度已经明显超过这一门槛。

基本半导体的逻辑很直接：赛道够热、货量不多、回拨增加散户筹码，首日弹性预期是这一批最高的。

风险也一样直接。公司 2023 年至 2025 年分别亏损约 3.42 亿元、2.37 亿元和 3.35 亿元，又没有基石锁仓，上市后主要看情绪和承接。

我的打法：优先级低于前两只，只是因为弹性可能稍弱，不是因为公司差。

易控智驾排第四。

易控智驾专注矿区无人驾驶，按2025年收入计算，在国内商用车智能驾驶市场排名第一，矿区无人驾驶的商业化程度也明显高于城市 Robotaxi。公司设有绿鞋，基石阵容覆盖紫金矿业、富达和霸菱等产业及长线资金。

它的优势是场景明确、订单可以落地、产业资本背书较强。

但目前孖展热度明显落后于前三名，首日大幅爆发的概率未必很高。

我的打法：资金够就打，资金有限优先让位给前三只。

东方科脉排第五。

东方科脉是电子纸显示器制造商，按2025年收入计算位列全球第二，商用电子纸显示器排名全球第一，公司也已经实现盈利。

它不是最性感的 AI 或机器人题材，但有利润、有行业地位，发行规模也不大。相比纯概念公司，它的基本面下限更清楚。

我的打法：一手配置，偏防守。

宝盖新材排最后。

宝盖新材主要做复合材料沟盖板，属于传统制造业，并将在港股创业板挂牌。公司没有基石，也没有绿鞋。

它的孖展热度并不低，但更多来自低门槛、小市值和创业板货少逻辑，不能因为超购超过50倍就把它排到科技股前面。

我的打法：现金摸一手可以，资金不足直接放弃。

星耀局｜A+H 折价场

三环集团 ＞ 鼎泰高科 ＞ 齐云山食品 ＞ 珞石机器人 ＞ 普源精电 ＞ 立讯精密

这一局同样有6只，其中三环集团、鼎泰高科、普源精电和立讯精密都是 A+H 公司。

按照6月30日A股价格、港元汇率和 H 股招股价上限粗略估算：

三环集团折价约 48%

普源精电折价约 47%

鼎泰高科折价约 40%

立讯精密折价约 22%

三环集团排第一。

三环集团主要做电子陶瓷材料和零部件，业务覆盖通信、半导体、数据中心、汽车电子和新能源。公司有稳定利润、A/H 折价较深，基石阵容也比较完整。

它的问题是一手入场费超过 1 万港元，盘子也不算小，想复制小盘新股翻倍行情并不现实。

但综合基本面、折价和发行结构，它是星耀局里确定性最高的一只。

我的打法：星耀局主申购。

鼎泰高科排第二。

鼎泰高科是 PCB 专用刀具龙头，产品直接用于钻孔、铣削和高阶 PCB 制造，能够承接 AI 服务器和高多层板扩产逻辑。

公司 2023 年至 2025 年收入由 12.95 亿元增长至 20.84 亿元，利润由 2.19 亿元增长至 4.32 亿元，基本面确实不错。

但它一手入场费高达约 3.84 万港元，而且没有绿鞋。高价加低货量可以放大涨幅，也会放大首日承接风险。

我的打法：大资金可以打一手，小资金不要用现金硬上。有免费融资或低成本融资，再考虑卡位。

齐云山食品排第三。

齐云山食品主要卖南酸枣糕和果类零食，2025 年在国内南酸枣食品市场占有率约 29%，排名第一。

它的逻辑不是业绩爆发，而是低价、小盘、消费品容易理解。近期港股消费小盘股的表现也给了市场一定想象空间。

我的打法：一手博小盘，不重仓。

珞石机器人排第四。

珞石机器人覆盖工业机器人、协作机器人和具身智能机械臂，机器人题材肯定比南酸枣性感。

但公司2023年至2025年连续亏损，目前孖展热度也没有明显超过齐云山。

所以这只需要看最后两天的资金变化。

如果珞石的孖展突然加速，可以和齐云山对调；热度继续一般，就维持第四。

普源精电排第五。

普源精电主营示波器、频谱分析仪等电子测量仪器，A/H 折价较深，公司也已经盈利。

问题在于净利润从2023 年的约1.08亿元下降至2025年的约8608万元，处于增收不增利阶段。

这类公司基本面不差，但短期打新弹性通常不如半导体、机器人和小盘消费。

我的打法：一手防守，不重仓。

立讯精密排最后。

立讯肯定是好公司，但好公司不等于好新股。

它的发行规模超过240亿港元，是这批新股里最大的，同时A/H折价在 4 只 A+H 公司中最浅。截至6月30日晚，孖展认购甚至仍未足额。

这种大盘白马更适合上市后观察价格，不一定非要在IPO阶段占用资金。

我的打法：资金不够直接放弃。

钻石局｜半导体补位场

晶合集成 ＞ 滨化股份

这一局只有两只，但晶合集成不能简单归入边角料。

晶合集成是12英寸晶圆代工企业，覆盖显示驱动芯片、图像传感器和电源管理芯片等方向。公司初始公开发售约2161.67万股，每手100股，换算后约有216,167手公开货。

公开货多，理论上比小盘票更容易分到，但最终一手中签率仍取决于申请人数、回拨和甲乙组分配。

滨化股份初始公开发售约3521.3万股，每手1000股，换算后约有35,213 手。公司属于传统化工行业，即便 H 股相对 A 股存在较深折价，也不能直接等于首日上涨空间。

截至7月1日晚，晶合集成孖展超购约1.62倍，滨化股份约1.99倍，整体仍然偏冷。

我的打法：晶合集成正常申购，滨化股份现金摸一手，两只都不需要融资重仓。

黄金局｜同仁堂二进宫

同仁堂医养

同仁堂医养 7 月 2 日截止，是本轮最早结束招股的一只。

公司上次临近上市撤回，这次将招股价从原来的 7.30 至 8.30 港元，下调至 5.48 至 6.21 港元，同时引入基石投资者并设置绿鞋。

截至7月1日晚，孖展已经超购约81.31倍，说明降价后二次招股的市场接受度并不差。

但上次撤回对市场观感的影响还在，不能因为降价就把它重新排到科技主线前面。

我的打法：小赌怡情，现金一手，不重仓。

青铜局｜尾场独苗

永康控股

永康控股是最后截止的一只，主营东南亚集装箱堆场、维修、运输和仓储服务。

公司全球发售约 5160 万股，香港公开发售初始占 10%，每手 2000 股，换算后初始公开货量只有约 2580 手，是 16 只中最少的一只。公司同时设置了绿鞋。

货少确实容易被打热，但货少不等于公司一定好，更不等于上市一定涨。

截至7月1日晚，永康控股孖展超购约4.25倍，暂时没有出现资金疯抢。

我的打法：留到最后看。临近截止突然升温，可以摸一手；热度没有明显变化，直接放弃。

最终的总排序

MOMENTA-W ＞ 瑞为技术 ＞ 基本半导体  ＞ 三环集团 ＞ 鼎泰高科 ＞ 易控智驾 ＞ 东方科脉 ＞ 晶合集成 ＞ 齐云山食品 ＞ 珞石机器人 ＞ 同仁堂医养 ＞ 普源精电 ＞ 立讯精密 ＞ 宝盖新材 ＞ 滨化股份 ＞ 永康控股

资金怎么分？

小资金

王者局主打 MOMENTA-W、瑞为技术和基本半导体。

星耀局只选三环集团。鼎泰高科一手接近 4 万港元，没有免费融资就不要硬上。

钻石局留一手晶合集成。

黄金局和青铜局都不是必须参加。

中等资金

王者局覆盖前 5 只，宝盖新材只摸一手。

星耀局主打三环集团和鼎泰高科，再从齐云山、珞石机器人中选一只。

钻石局申购晶合集成，滨化股份保持一手。

大资金

前两个段位可以提高申购手数，低优先级股票维持一手卡位。

注意资金解冻

不同截止批次看起来可以前后接力，但能否真正循环使用，取决于券商是否支持通过 FINI 提前查询分配结果，并及时释放融资额度。

使用现金申购，或者券商必须等正式退款后才解冻，资金占用时间可能更长。不要看到时间表相隔一天，就默认上一批的钱一定能赶上下一批。

祝大家好运🍀