港股打新｜君正股份：H1 赚10个亿的白马，芯片股里怎么打？

君正股份（3223）来了——北京君正A股回归，A+H 两地上市。

先说这只票跟前阵子那些小盘芯片新股最大的不同——它是真盈利的白马，不是讲故事的亏损股。但它也踩在半导体板块上，得两面看。

先看牌面

最高发售价 ≤102.80（一口价上限），每手100股，入场费10,383.68——门槛高
集资约 31.41 亿，绿鞋 15% + 稳价人
基石 11 家认购约 1.92 亿美元，占发售 46.74%
（广发、工银理财、汇添富、华泰等），锁 6 个月

三个加分信号

信号一：A/H 折价约 31%——安全垫最厚的一点

A 股（深创业板）今日收盘155.39人民币，H股上限102.80港元 ≈ 88.36 人民币——折价43%。

这是君正最硬的底牌。A+H 折价越深，H 股的安全垫越厚，破发后向 A 股价值回归的空间也越大。参考中际旭创都能撑住，君正43%的折价明显更抗跌。

信号二：真盈利白马，不是亏损股

2025 净利 3.75 亿人民币，2026Q1净利暴增 334.6%、H1 预计利润不少于 10.79 亿人民币。存储（SRAM 全球第二、利基 DRAM）+ 计算（IP-Cam SoC 全球第二）+ 模拟三线布局。这是有A股700亿市值锚定的成熟公司，跟那些讲故事的亏损小票完全两回事。

信号三：基石 46.74% + 绿鞋——破发风险被压

近半锁仓6个月 + 15%绿鞋稳价，在退潮市场里是关键护盾（Momenta 靠基石在恐慌里守平盘的逻辑）。